风险投资基金

• 什么是风险投资基金？

  所谓风险投资基金，是只从事风险投资的基金。

  风险投资（Venture Capital）简称VC，在我国也被翻译成“创业投资”，是当今世界上广泛流行的一种新型投资方式。

  风险投资基金以一定的方式吸收机构和个人的资金，以股权投资的方式，投向于那些不具备上市资格的、新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业，帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格。一旦公司股票上市后，风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其它风险企业。

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• 风险投资决策的五个基本因素

  风险投资决策的五个基本因素： 

  （1）市场吸引力，即市场规模、市场对产品的需求、市场易接近性及其增长潜力；

  （2）产品歧异性，即创业家的技术水平，开发出的产品性能独特、利润含量高且受到专利保护；

  （3）管理能力，即创业团队的素质和管理技能、营销技能及财务技能；

  （4）抵御环境威胁能力，即被投资企业抵御由于产品或技术过时、经济条件变化等原因造成的风险的能力；

  （5）变现潜力，即投资在理想的时间内轻松变现的可能性。 

  这五个因素中的前两项影响投资的期望收益率，而管理能力和抵御环境威胁能力则会显著降低可预见的风险。第五项依具体情况影响收益和风险，在资本市场发达的国家里，变现潜力主要影响收益，而在资本市场不完善的国家中，它对风险的作用更大。

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• 风险投资基金的发型方法

  在一些风险投资较为发达的国家，风险投资基金主要有两种发行方法： 

  一、私募的公司风险投资基金

  通常由风险投资公司发起，出资1%左右，称为普通合伙人，其余的99%吸收企业或金融保险机构等投资人的出资，称为有限合伙人，同股份有限公司股东一样，只承担有限责任。

  普通合伙人的权利，基本上是这样规定的：一是以其人才全权负责基金的使用、经营和管理；二是每年从基金经营收入中提取相当于基金总额2%左右的管理费；三是基本期限一般为15-20年，期满解散而收益倍增时，普通合伙人可以从收益中分得20%，其余出资者分得80%。 

  二、向社会投资人公开募集并上市流通的风险投资基金

  目的是吸收社会公众关注和支持高科技产业的风险投资，既满足他们高风险投资的渴望，又给予了高收益的回报。

  这类基金，相当于产业投资基金，是封闭型的，上市时可以自由转让。 

  
  

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• 风险投资基金的特点

  风险投资基金的特点：

  1、投资对象：主要是不具备上市资格的、小型的、新兴的或未成立的的高新技术企业；

  2、投资周期：一般风险投资基金的投资周期是2-5年；

  3、投资回报率：相当高，平均为20%－40%；

  4、投资目的：是注入资金或技术，取得部分股权（而不是为了控股），促进受资公司的发展，使资本增值、股票上涨而获利；

  5、获利方式：企业上市或转让股权（退出机制）；

  6、投入阶段：企业发展初期、扩充阶段。 

  1997年11月，国务院证券委颁布了（证券投资基金管理暂行办法），它对于培养风险投资人，尤其是为风险投资筹集资金来源的多元化渠道提供了依据。 　

  风险投资基金作为基金，同其它投资基金并无两样。其主要不同之处在于：

  一是其投资的对象为高风险的高科技创新企业，失败率较高，一般在60-80%左右，而成功率只有5-20%左右，因此这就要求基金的规模足够大，使得风险投资基金能同时投资于多个风险项目，从而通过其中的一个或几个项目的

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