投资性资本流动

• 导致投资性资本流动的原因

  　　(1)利用市场汇率的变动进行投机性外汇买卖。它又可分为两种情况：

  　　其一，一国国际收支出现暂时性逆差时，该国货币汇率会暂时下跌，投机者预测到这种汇率下跌具有暂时性，不久就会回升，于是按较低汇率买进该国货币(意味着该国的资本流入)，待汇率上升后按较高汇率卖出(意味着资本输出);反之，一国国际收支出现暂时性顺差，该国货币汇率会暂时上升，投机者于是按较高汇率卖出该国货币(意味着该国的资本流出)，待汇率下跌后再按较低汇率买进(即资本流入)。这种投机性资本流动可缩小汇率波动幅度，并最终使汇率趋于稳定。

  

  　　其二，一国国际收支出现持续性顺差时，该国货币汇率会持续坚挺，投机者预期该国货币将升值，于是卖出他国货币而购进该国货币。这种投机性资本流动能使汇率波动幅度扩大(加速货币贬值或加速货币升值的进程)，从而使汇率更加不稳定。

  　　(2)利用利率的变动或国别利率的差异，将资本从利率较低的国家调往利率高的国家，以牟取利差收益。这种资本流动的前提是两国货币汇率比较稳定，即在

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