尽职调查

• 什么是尽职调查

  　　尽职调查是股权投资流程中必不可少的环节，投资团队通常根据尽职调查结果，对标的企业进行客观评价，形成尽职调查报告，投资公司、投资人会再根据尽职调查报告和风险控制报告进行决策。

  　　什么是尽职调查

  　　尽职调查(英文Due Diligence)，简称为DD，尽职调查又称审慎性调查，一般是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核。调查过程中通常利用管理、财务、税务方面的专业经验与专家资源，形成独立观点，用以评价优劣，作为管理层决策支持。调查不仅限于审查历史的财务状况，更着重于协助并购方合理地预期未来，也发生于风险投资和企业公开上市前期工作中。

  　　尽职调查的目的分为三方面：价值发现、风险发现、投资可行性的分析。

  　　价值发现：相当于在过程中去验证企业过去的财务业绩是不是属实，是不是有出处，更重要是预测企业在未来的业务、财务上的数据安排，在这基础上我们会根据

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  尽职调查——查阅资料 尽职调查——实地调查 尽职调查——多途径验证

• 尽职调查范围

  　　尽职调查一般的操作过程是首选制定一个调查计划，然后收集材料、起草一个报告、内部审核，最后整理，这个需要财务、法务等业务同时进行。风险投资方会派出一支团队进驻公司调查，但是最终的目的是为了出具一份公平、真实的尽职调查报告，这份调查报告将是项目投资的谈判依据和最终决策的依据。

  　　调查的范围也分成三块，包括业务，财务和法务。

  　　1. 业务尽职调查主要关注点

  　　整个尽职调查工作的核心是业务尽职调查，财务、法律等方面的尽调都是围绕业务尽调展开的。业务尽职调查的主要关注点包括：(1)企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、融资运用、风险分析等;(2)企业从成立至调查时点的股权变更及相关工商变更情况; (3)控股股东/实际控制人的背景;(4)行业发展的方向，市场容量、监管政策、竞争态势、利润水平等情况;(5)客户、供应商和竞争对手等。

  　　2. 财务尽职调查主要关注点

  　　财务尽职调查重点关注的是标的企业的过去财务业绩情况，主要是为了评估企业存在的财务风

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• 尽职调查方法

  　　1、审阅文件资料

  　　通过公司工商注册、财务报告、业务文件、法律合同等各项资料审阅，发现异常及重大问题。

  　　2、参考外部信息

  　　通过网络、行业杂志、业内人士等信息渠道，了解公司及其所处行业的情况。

  　　3、相关人员访谈

  　　与企业内部各层级、各职能人员，以及中介机构的充分沟通。

  　　4、企业实地调查

  　　查看企业厂房、土地、设备、产品和存货等实物资产。

  　　5、小组内部沟通

  　　调查小组成员来自不同背景及专业，其相互沟通也是达成调查目的的方法。

  
  

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