企业债权融资案例

• 　　案例：

  　　李宁有限公司

  　　“体操王子”创业，创立了“李宁”体育用品品牌。通过PE的资助，私募融资l850万美元，使李宁公司的业绩跃上了新的台阶，也改变了李宁公司的上市道路。

  　　早在1997年，李宁就有强烈的上市欲望。2001年10月，有两家PE 要入股进来，改变了李宁的上市路径。两家PE 是新加坡政府直接投资有限公司通过Tetrad公司投资，另一家是CDH。2002 年12 月上海李宁改为外商独资企业，注册资本为800 万美元，而投资总额为2000 万美元。2003 年1 月，Tetrad 和CDH 根据私人股权投资协议投入1500万美元和350万美元。

  　　1998年起，李宁聘请了资本运作方面的专家为独立董事。1999 年，他又聘请各个领域的专业公司协助公司完成整体战略。德国SAP公司、中国台湾的麦达公司、海问咨询公司、日本电通广告公司、普华永道会计师事务所等都是李宁公司的合作伙伴，此举旨在增强公司的国际化竞争力。

  　　一系列的改革措施获得了成效。2001 年公司营业额为7.3 亿元人民币，净利润为4960 万元人民币;2002 年和2003年营业额则分别为人民币9.6亿元和12.76 亿元。2004 年6 月28 日，李宁公司终于正式在香港主板市场。公开发行2.47 亿股。

  　　并于7 月9 日行使超额配售选择权，增发新股3697.6 万股，筹集超过了6 亿多港元。李宁公司上市当日，开盘价即上涨了8%。2008年8月，李宁的股价为1 8 元左右。如果按此价格计算，Tetrad 和CDH 的合计高达44 亿元港币，是当年入股的1850万美元(汇率按入股时的1 美元兑7.8 港币计算)的30多倍。

   

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