今天谈供应链金融，谈的重点应该是什么

实体经营从来不是个容易的事。无论是老板本人，还是项目主管、采购负责人，在事业上必然要“仰望星空又脚踏实地”——既要有理想，又得把握好经营中最现实的部分。

所谓的“最现实的部分”，往往指的是账期、融资、资金流。相比跌宕故事、创新模式，这些事务听上去沉闷冗长，但却是关系公司发展命脉、供应链韧性和效率的重中之重。

以大众熟悉的消费电子为例，这个行业链路长、涉及角色多、更新迭代快，需要上游原材料及零部件生产商、中游的制造商和模组代工厂、下游各个渠道经销商零售商之间的紧密配合。今天我们之所以能看到手机新品“千帆并发”、各种新型家电产品出货量节节攀升，其实都是供应链高效运转的功劳。

供应链高效运转的过程中，金融服务起到了不可或缺的“润滑”作用。市场需求变化很快，产业链企业必须快速迭代产品和库存，这对应着高频、大规模的用款需求。如果没有供应链金融支持，一味地等待回款或传统银行贷款，企业很可能错失发展机会，供应链的效率、灵活性和韧性也就无从谈起。

早在千禧年间，国内的银行和产业链就已经在探索供应链金融模式，随着互联网模式的发展，以及大数据、区块链、物联网等技术的成熟，供应链金融迎来了线上化和平台化。但作为一个和供应链发展紧密关联的行业，供应链金融的发展不存在固定的统一范式，这个行业必须与时俱进，不断回答新问题。

新问题和旧短板

在谈“新问题”之前，让我们从一个供应链的灵魂之问开始讲起。

“深响”从一家供应链金融厂商处了解到，该厂商在和企业谈合作时，比起讨论经营周转、供应链效率，企业更想知道的是：“贵公司的业务能不能帮我促进销售、扩大生意规模？先把需求解决了，再谈别的。”

在一个强调“稳增长”的市场环境里，企业把“确定性”看得更重，不再盲目“大干快上”。同样的，这番态度也折射出企业对“效率升维”的追求，以及供应链金融内涵的丰富。

“效率升维”指的是“需求牵引供给”取代“供给先行”。目前，各行业都希望以需求为起点，让供给变得更精准，而不是在大水漫灌中浪费资源。行业热议的C2B、柔性供应链，都是新逻辑下的产物。

这个道理在供应链领域同样适用。“用户消费”不只是产业链的最后一环，更是带动供给提升、产业效率提升以及产业链升级的原动力。企业也希望供应链金融能和业务发展、行业特性更好地结合，而不仅仅是“帮中小微企业融资”。

一个理想的状态是：供应链金融厂商搭建一个打通产业链全链路的“B端+C端一体化”方案，在C端激活更多需求，从而带动供应链效率增长。

理想很丰满，但这样的状态说起来容易，做起来难。难点体现在两方面：一是“打不通”、二是“通不好”。

“打不通”指的是厂商难以将金融能力延伸到消费场景，消费金融是打通全链路“最后一公里”的关键一环，打通B端+C端全链路需要厂商同时具备供应链金融和消费金融能力。然而，大部分的供应链金融实践都集中在B2B场景，只解决B端客户的经营周转资金需求，和终端销售存在割裂。

事实上，供应链金融和消费金融常被视为“两个物种”，两者难以形成闭环生态。行业少见端到端一体化、全链路的供应链金融解决方案。

“通不好”指的则是，厂商不仅要同时具备B端+C端金融服务能力，还要有深入的产业认知和实践。只有这样，全链路、一体化方案才能落地到不同行业，而不是一个“泛泛而谈”的架子。

但现实的情况是，由于种种原因，多数供应链金融实践存在一定局限性，如仅聚焦于应收应付等场景，针对仓单、存货等环节的实践尚未普及。与此同时，相关供应链金融厂商多从自身优势出发(技术厂商更多是提供IT系统，金融机构则侧重于资金支持)，追求标准化方案，在产业经验上相对欠缺，这使得供应链金融离精细化、专业化仍有距离。

必经之路

“打不通”和“通不好”，这两个问题其实是相互作用的：只有供应链金融和消费金融相互融合，供应链全链路中的“卡点”才能被发现被解决。也只有深入产业啃各种硬骨头，厂商所打造的“全链路”方案才有可能真正到具体行业中发挥作用。

国内的实体产业链相对完备、分工细且衔接紧密。中国独特的市场条件决定了供应链金融必须进入一体化“深水区”。这对各个厂商的综合能力提出了很大挑战。

目前，供应链金融厂商的构成多种多样，有传统银行、IT服务商、“链主”企业本身，也有电商企业和新兴科技服务商。它们各有所长，但升级需要厂商懂技术、懂金融，了解产业上下游的需求，深入产业做过供应链金融，能够满足全部要求的厂商并不多。

京东供应链金融科技是一个值得关注的对象。背靠京东集团，京东供应链金融科技从一开始就具备多种优势。京东集团兼备自营零售业务和平台能力，在仓储物流领域也有长期投入，这表明集团在C端、B端供应链各环节均有深厚积累，而京东供应链金融科技在B、C两端也有丰富的金融服务实践。

在B端，过去十年间，京东供应链金融科技推出了“京保贝”、“京小贷”、动产融资、企业金采等供应链金融产品，涵盖了自营供应商、POP商户、中小微企业、经销商、企业客户等不同B端角色，针对的场景也各有侧重(如应收/预付账款融资、采购、赊购、动产质押)，并一路从京东生态的“内场”延伸至了“外场”。

在C端，京东科技有以京东白条分期免息为代表的消费金融服务，广泛连接着用户、商家和金融机构。同时结合创新的金融产品、丰富的营销工具、组合增长策略和场域流量供给，发挥链接多端、聚合产业链资源的作用，促进消费生态和金融平台的深度融合，用科技和金融赋能企业、反哺消费者，从而促进消费增长。

丰富的能力积累，让“B端+C端一体化”方案得以成立。

需要注意的是，一体化不意味着B端产品和消费金融的简单叠加。京东供应链金融科技的独特性在于，它有能力从底层打通数据，并让一体化的供应链金融方案和不同行业的实际需求相结合。

具体而言，在已有的基础上，“B端+C端一体化”可以让中小微商户和消费者、品牌商和消费者、金融机构和消费者、金融机构和品牌商产生广泛连接。商户和品牌商可以在全渠道应用金融服务，建立自身的用户金融服务心智，从而带动转化。金融机构也可以提供更具针对性的C端金融产品，和品牌商进行资源共享，让原本在供应链“最后一公里”相互隔离的资源流动起来。

据“深响”了解，今年的京东618上，京东白条联合5000余个品类、30万家品牌与商家共建营销权益，累计向用户补贴超10亿元，提振消费。资源投入为用户带来了商品分期免息和价格直降的优惠，拉动了品牌商的交易增长和银行的信用资产的提升，取得了“非常好的示范效果”，也印证了“需求牵引供给”在金融场景下的可行性。

除了在B端和C端均有金融服务经验，京东供应链金融科技也将大数据、智能算法、区块链、大模型等新兴技术持续应用于供应链金融业务中，财富管理、保险等非信贷类金融服务能力也有助于京东科技为客户提供全场景解决方案。

更重要的是，京东供应链金融科技已经深入产业链多时，具有丰富的产业认知和实践。

京东的实践和新探索

目前，京东供应链金融科技还在包括泛零售、泛互联网、大制造、能源化工、交通物流、大宗供应链、新能源等领域落地。客户的反馈，最能体现京东供应链金融科技走得有多深。

京东供应链金融科技在供应链金融领域和神州数码不断深化合作，不仅助力神州数码自身销量和规模的增长，还带动其下游合作伙伴的规模增长，拉升了整体供应链的业绩。无需抵押或担保、按需借款按日计息、支持随借随还等优势，也让广大二级经销商在融资规模、融资成本、融资便捷性、安全性、时效性等方面的需求持续得到满足。

和ICT行业类似，消费行业也存在二级经销商融资难、融资贵的问题。京东供应链科技的解决方案是：帮助核心客户设计供应链金融交易结构、搭建供应链金融科技平台和供应链智能风控系统、资产分层，将服务渗透到二级经销商。

古井集团和京东供应链金融科技共同验证了这套做法的有效性。借助京东供应链金融科技所搭建的供应链金融科技平台，古井集团将融资服务下沉全国多个城市的二级经销商。这样一来，已有经销商的品牌粘性得到提高，更多的经销商也被吸引过来，古井旗下产品在经销商销售总额中的比例也能随之提高。

在资金需求大、资产结构复杂、盈利周期长的制造业，企业融资长期存在难点。立邦中国的客户大多分布于制造业，为了帮助生态圈内客户获得资金支持，立邦中国携手京东供应链金融科技上线了“立邦E邦融”。这是一个融合了数智供应链和供应链金融的数智化平台，使用体验轻盈，大大提升了立邦客户获得资金的能力，同时助力了立邦的主业增长。

同样的，在投资规模大，项目周期长的能源化工行业，京东供应链金融科技也在和中海信托的合作中探索为中海油下游企业提供供应链金融服务。2022年12月，中海信托 “海油e融” 产品首次成功放款。据中海信托披露数据，截至2023年7月，中海信托已为40余家下游采购商客户授信超过1亿元。

深入不同行业是个苦活，京东供应链金融科技在供应链金融领域的成长可能“吃力费时”，但也收获了更深刻的产业认知。带着服务实体的经验，京东供应链金融科技正在进一步探索深水区。10月25日，2023京东供应链金融科技大会在北京召开。会上，京东供应链金融科技发布“四个一体化”战略方向，即“内场+外场”、“科技+金融”、“上游+下游”、“B端+C端”的一体化。四个“一体化”是京东科技基于新的市场环境给出的答案，也将为“稳链、补链、强链”提供新的助力。

这是深耕产业“水到渠成”的成果。新的市场环境必然会带来新的挑战，但这不意味着企业只有“守”一条路。相反，挑战的出现意味着，率先理解变化和找到路子的企业将把握先机。京东供应链金融科技成长于潮水当中，和供应链企业一同感受着潮水的流向。

现在，它正在基于它的经验和实践探索新的路径，对于供应链上的各方来说，这将开启新的共赢。