个别资金成本计算公式

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  个别资本成本的计算：

  分类计算公式

  1.银行借款资本成本率

  一般模式:Kb=年利率× (1-所得税税率)/ (1-手续费率)

  贴现模式:

  借款额× (1-手续费率)

  =年利息× (1-所得税税率)× (P/A,Kb,n)+借款额× (P/F,Kb,n)

  2.公司债券资本成本率

  一般模式:Kb=年利息× (1-所得税税率)/ (债券筹资总额-手续费)

  贴现模式(每年支付一次利息):

  筹资总额× (1-手续费率)

  =年利息× (1-所得税税率)× (P/A,Kb,n)+债券面值× (P/F,Kb,n)

  3.融资租赁资本成本率

  (残值归租赁公司所有)

  (1)年末支付租金:设备价款-残值× (P/F,Kb,n)=年租金× (P/A,Kb,n)

  (2)年初支付租金:设备价款-残值× (P/F,Kb,n)=年租金× [(P/A,Kb,n-1)+1]

  4.普通股资本成本率

  (1)股利增长模型法

  Ks= 预计第一期股利

  股票市场价格× (1-筹资费用率)+股利增长率

  (2)资本资产定价模型法

  假定无风险报酬率为Rf,市场平均报酬率为Rm ,某股票贝塔系数β,则普通股资本成本为:

  Ks=Rf+β (Rm -Rf)

  收益资本成本参照普通的投股成本公式,但不考虑筹资费用等

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