有哪些重要性
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再投资率是促进股东总回报的一个非常重要因素，是值得仔细考虑的战略讨论的焦点。如之前描述，我们的目标不应当是最大化收益率，而是通过运用适当重视投资的未来增长来平衡对高收益的追求。虽然规模较大的公司可能会发现难以企及小公司的再投资率，但我最近合作的许多公司将从提高再投资率收益。
我们的研究结果表明，投资者随意在高再投资公司上分配较高的乘数，这不是表面的股市效应。事实上，这完全相反的。虽然随着时间的推移高的再投资通常会提高股东总回报，但它不会提高市盈率或企业的价值对EBITDA乘数。高的再投资不会提高一个时间点上的估值，而是随着时间的推移推动价值增值。遗憾的是，太迷恋于目前估值乘数的公司高管往往可能投资不足。
很多财务高级管理人员，他们的公司再投资率较低，但他们理解并同意我们的研究结果:拥有高投资率是一件好事情。但他们声称自己没有太多的可盈利的再投资机会。一位CFO坚定他自己的立场，他说“我从来不拒绝积极的净现值再投资。”
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