PE投资

• PE投资是什么？

  　　PE投资即Private Equity，简称PE。 国内通常把PE翻译成狭义的股权投资，即“私募股权投资”，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。

  　　私募股权投资的资金来源，面向有风险辨识能力的自然人或承受能力的机构投资者以非公开发行方式，来募集资金其实，把Private Equity(PE)翻译成“私募股权投资”，似乎Private的意义在于资金募集渠道是非公开发行。这实际上存在一种误解，应当更多从投资角度来理解，PE主要是投资于非公开发行的公司股权而得名。

  　　PE投资者一般是基金管理公司的直接投资人， 比如： KKR的亨利·克拉维斯、黑石的史蒂芬·施瓦茨曼、TPG的大卫·邦德尔曼。

  　　在中国也可以理解为买原始股等待上市。

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• PE投资收益分析

  　　PE投资收益分析

  　　目标企业：陕西天洋制药有限公司

  　　网站：http://www.sxtyzy.com

  　　1、前提条件：

  　　(1)经过测算, 以平均6倍的市盈率PE投资于目标企业(2011年均值);

  　　(2)主要被投企业2011年的平均净利润增长率为30%，我们保守估计未来4年盈利平均年增长率为25~30%;

  　　(3)在投资后目标企业平均3年内完成上市，锁定时间为1年，投资期满3年即全部退出;

  　　(4)退出时证券市场平均市盈率PE为20——50倍

  　　截止2011年12月12日，国内主板(沪、深、中小)平均市盈率20倍，创业板为35倍，预计在2014年，投资项目逐步退出时，大盘点位保守在3000点，主板市盈率为30倍，创业板市盈率在50倍;

  　　2、动态市盈率测算

  　　u 股权退出：随着被投项目天洋制药利润的增加，股权退出时投资市盈率PE下降为6.7倍;

  　　动态PE=a(1/1+i)n

  　　a

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