再投资率
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什么是再投资率
再投资率又称内部成长性比率，是指企业每年赚取的钱(是指现金流量，而不是会计盈余)，有百分之几用于投资支出(例如，净营运资金、固定设备新购、其他资产新购等)。
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如何计算再投资率
再投资率的计算公式是：
再投资率=(税后利润/股东权益)×[(股东盈利-股息支付)/股东盈利]=资本报酬率×股东盈利保留率=[税后利润/股东权益]×[(股东盈利-股息支付)/股东盈利]
这一比率表明公司用其盈余所得再投资，以支持公司成长的能力。
公式中的股东盈利保留率即股东盈利减股息支付的差额与股东盈利的比率。
股东盈利则指每股盈利与普通股发行数的乘积，实际上就是普通股的净收益。
再投资率越高，公司扩大经营能力越强，反之则越弱。
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有哪些重要性
再投资率是促进股东总回报的一个非常重要因素，是值得仔细考虑的战略讨论的焦点。如之前描述，我们的目标不应当是最大化收益率，而是通过运用适当重视投资的未来增长来平衡对高收益的追求。虽然规模较大的公司可能会发现难以企及小公司的再投资率，但我最近合作的许多公司将从提高再投资率收益。
我们的研究结果表明，投资者随意在高再投资公司上分配较高的乘数，这不是表面的股市效应。事实上，这完全相反的。虽然随着时间的推移高的再投资通常会提高股东总回报，但它不会提高市盈率或企业的价值对EBITDA乘数。高的再投资不会提高一个时间点上的估值，而是随着时间的推移推动价值增值。遗憾的是，太迷恋于目前估值乘数的公司高管往往可能投资不足。
很多财务高级管理人员，他们的公司再投资率较低，但他们理解并同意我们的研究结果:拥有高投资率是一件好事情。但他们声称自己没有太多的可盈利的再投资机会。一位CFO坚定他自己的立场，他说“我从来不拒绝积极的净现值再投资。”
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