风险投资运行机制的内容

• 　　风险投资运行机制是指风险投资系统运行的一般规律及确保投资活动正常进行的机理和条件。它具有复杂性、连续性和动态性，覆盖了从投入到产出的资金运动全过程。

  　　风险投资的运行机制可分解为外部机制和内部机制两大层次。

  　　(一)外部机制

  　　1、激励机制

  　　激励机制是风险投资的原动力，分为以下四种：(1)社会需求和高收益是推动风险投资的根本动力;(2)高新技术自身系统运动的技术创新是风险投资的内动力;(3)高新技术发展中激烈的国际竞争是风险投资的外动力;(4)打破发达国家技术封锁和垄断的专利综合保护是风险投资的驱动力。

  　　2、约束机制

  　　约束机制是指系统通过调控手段，把风险投资的运行约束在一定的时空限度内，以提高投资的成功率。它有内外部约束之分。内部约束表现在资金约束、创新人才约束、信息获取约束、内部管理约束、自身协调水平的约束和机构设置状况的约束;外部约束表现在投资各方利益的约束、产业化潜在需求状况的约束、国家政策法规的约束和企业间横向关系的约束。

  　　(二)内部机制

  　　1、投入机制：它由利益驱动和担保两方面来保证。高收益把科技型中小企业和投资者的积极性调动起来，确保资金投入的效益;信用招保机构通过财政拨款或以股份制形式筹集资金，使多方资金来源投向高新技术产业。

  　　2、保护机制：保护机制是指高新技术开发的复杂性或产业化的巨额投资，必须有相应的法律保护、税制保护、基金保护和知识产权保护等。

  　　3、经营机制：发达国家风险投资的经营方式有以私营风险投资公司为主体的美国模式;以大公司、大银行为主体的日本模式;以政府风险投资为主体的西欧模式三种。

  　　4、管理机制：高新技术项日从立项起就必须强化资金管理，规范管理行为。

  　　(1)投资主体对企业法人的监督管理;

  　　(2)吸收投资各方组成精干机构的集团管理;

  　　(3)避免重复盲目投资及行业垄断的行业管理;

  　　(4)使投资各方责权分明，既可以加强资金管理，又可以监督资金使用的责任管理。

  　　5、回收机制：风险投资的回收途径有：分红、转让股权和出售股票等。在适宜的股份制条件下，科技型中小企业进入持续、稳定发展的时期时，风险资金可撤出或继续投资，扩大企业规模，以便在公司正式上市时适时抛售高价股票，回收增值资本。随着大量有实用价值的高新技术产品问世及通过市场竞争而得到高收益回报后，风险资本便可寻找新的投资机会，以开始新一轮的风险投资循环。

  　　风险投资的上述两个外部机制把风险投资者、风险资本和风险企业家聚集在风险企业里，在五个内部机制的匹配和共同作用下使风险企业稳定发展，使风险投资运行走上良性循环的轨道。