什么是清算优先权

• 　　几乎所有的风险投资选择可转换优先股(Convertible preferred stock)的投资方式，而可转换优先股的最重要的一个特性就是拥有清算优先权。

  　　优先清算权是Term sheet中一个非常重要的条款，决定公司在清算后蛋糕怎么分配，即资金如何优先分配给持有公司某特定系列股份的股东，然后分配给其他股东。例如，A轮(Series A)融资的Term sheet中，规定A轮投资人，即A系列优先股股东(Series A preferred shareholders)能在普通股(Common)股东之前获得多少回报。同样道理，后续发行的优先股(B/C/D等系列)优先于A系列和普通股。也就是说投资人在创业者和团队之前收回他们的资金。